券结基金数量已超1000只 总规模突破6500亿元

今年以来，采用券商交易模式(以下简称“券结模式”)的基金产品(以下简称“券结基金”)数量持续扩容。截至4月23日，券结基金数量达1000余只，总规模超6500亿元。越来越多公募机构参与进券结基金的发展。

受访业内人士表示，券结基金的发展离不开监管的支持鼓励。同时，券结模式有其自身优势，有助于促进基金公司、券商等参与方业务的发展，实现多赢。未来，券结基金有望迎来更好发展。

券结基金已突破千只

Wind数据显示，截至4月23日，今年以来共有58只(只含主代码，下同)新成立基金采用券结模式，基金募集规模约273亿元，其中4月份以来新成立11只券结基金。至此，券结基金数量共计达1017只，总规模超6500亿元。

对于券结基金数量持续增长的原因，天相投顾基金评价中心相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“监管对券结基金的鼓励和支持，为其发展提供了良好的政策环境。同时，公募市场的快速发展也为券结基金提供了广阔的市场空间。随着公募市场的不断壮大，投资者对基金产品的需求不断增加，券结基金因其独特的风险控制和费用优势受到投资者青睐。”

“一方面，2019年发布的《关于新设公募基金管理人证券交易模式转换有关事项的通知》明确，新设立的公募基金公司应当采用新交易模式，鼓励老基金公司在新发产品时采用新交易模式；另一方面，受市场等因素影响，当前投资者态度谨慎，基金发行相对不易，所以基金公司通过基金券结模式以提升基金的销售规模。”蜂巢基金相关人士对《证券日报》记者分析称。

在易米基金看来，券商客户通常表现出更高的风险偏好，更加关注市场波动带来的交易机会和长期投资回报。券结模式下，基金的交易、清算、托管可以“一站式”由券商完成，提高运营效率，同时如果券商作为代销机构，对基金的销售有更强的动力。在此前提下，券商可以通过提供经纪服务、托管服务以及基于基金后续表现获得更多的业务收入，这种利益绑定机制有利于刺激券结基金的持续推广和增长。

中小型公募参与度更高

从基金管理人来看，在目前采用券结模式的基金中，中小型公募机构旗下券结基金数量较多。管理数量在20只以上的10家公募机构中，中小型机构占据8席。其中，东财基金管理券结基金达45只，居于榜首；另有蜂巢基金、淳厚基金、惠升基金、同泰基金等公募机构管理的券结基金数量均在20只以上。

“券结基金在一定程度上具有定制属性，是通过基金管理人与券商整合双方资源优势、优选基金经理等方式打造了一只更具竞争力的产品。中小型公募机构在市场中的竞争力相对较弱，通过积极参与券结基金，能够更有效地开拓市场和提升品牌影响力。”天相投顾基金评价中心相关人士表示。

在相关机构看来，相对于其他交易结算模式，券结模式有其自身优势，有助于促进基金公司、券商等参与方业务的发展，实现多赢。蜂巢基金相关人士认为，对于基金公司来说，券结模式下，券商会对产品的交易行为进行实时验资验券，有助于对公募基金异常交易行为的精确监控；同时，采用券结模式的基金产品不需要缴纳结算备付金、保证金，能够在一定程度上降低资金占用成本。