公私募基金把脉A股 掘金四条高景气主线

今年以来，A股市场在大幅波动后呈现区间震荡格局，热点板块轮动加快，基金经理在结构性行情中不断寻找盈利和估值的性价比。从市场整体估值水平看，王庆表示：“A股市场当前的投资价值在历史均值附近，换句话说当前市场估值不算贵但也不便宜，刚刚在历史均值附近。

今年以来，A股市场在大幅波动后呈现区间震荡格局，热点板块轮动加快，基金经理在结构性行情中不断寻找盈利和估值的性价比。 展望后市，多家公募及私募基金机构认为，国内经济增速放缓，宏观政策和流动性将对股市构成利好。在此背景下，市场下半年仍将以震荡和结构分化为主，关注部分标的估值过高风险以及产业本身变化带来的不确定性。投资机会聚焦工程师红利带来的高端制造业、消费升级带来的高端消费两条宏观主线，以及绿色化转型和数字化转型背景下的两条行业主线。 流动性环境相对宽松 “流动性状况对股票市场中的成长和价值风格之间的相对表现，具有很强解释力。当流动性状况好的时候，成长股就表现好；流动性状况弱的时候，价值股就表现好，而且具有很大波动。”重阳投资总裁王庆表示，“今年3月份以来，市场的调整反映出在一定程度上流动性拐点已经出现。按照规律，后续的市场环境应该是一个有利于价值股的环境，因为信贷脉冲实际上是往下走的，而且很明显。”