主编手记：又见高估值之惑

近期，新能源车、半导体、芯片板块中的个股乃至相关概念股批量迭创新高，忽然间，又将去年底一度困惑基金经理的问题摆在桌面。当这类黄金赛道的股价再度高歌猛进，越来越多的散户不在意估值而执着于想象时，高估值的风险值得投资者警惕。

近期，新能源车、半导体、芯片板块中的个股乃至相关概念股批量迭创新高，忽然间，又将去年底一度困惑基金经理的问题摆在桌面。 这个问题其实很简单，就是行业以及个股的业绩成长确定性，对比目前飙涨之后形成的高估值，究竟还能为股价提供多少上升空间？用大白话说，就是当前价位如果买入或者持有这些板块的个股，投资风险究竟有多大？ 上一次遇到这个问题的时候，基金经理们不同的选择，得到的是短期内不同的结果。 以新能源车为例，在去年底，板块个股如火箭般飙升的股价，将结构性行情推到一个近乎极致的位置，高估值之惑让市场的裂痕不断加深。这引发了扎堆抱团其中的众多基金经理们的激辩，以及是留是走的纠结。此后，短短一两月，众多新能源车板块的核心个股普遍跌幅在30%以上，让许多基金的净值为这种纠结付出了代价。