中国1-2月工业生产和零售表现超预期 但疲软房市阴霾仍挥之不去

中国今年1-2月工厂生产和社会消费品零售总额超出预期，标志着2024年的良好开局。这为中国的政策制定者带来了一些安慰。不过，房地产行业的疲软仍然拖累经济和信心。

星期一公布的数据在房地产行业几乎没有呈现出什么缓解，1至2月房地产投资的降幅有所收窄，但仍远未达到稳定水平。 需求疲软凸显了房地产行业的脆弱性。1至2月，全国新建商品房销售面积同比下降20.5%，而去年12月下降了23.0%。 高盛（Goldman Sachs）的经济学家表示，尽管各行业存在显著差异，但中国第一季度的环比增长势头依然强劲。 “然而，为了确保今年实现雄心勃勃的‘5%左右’的增长目标，仍然需要更多的政策宽松，尤其是在需求方面（如财政、住房和消费）。” 表现亮丽的行业是固定资产投资。前两个月固定资产投资同比增长4.2%，而预期的增幅为3.2%。2023年全年增长了3.0%。 报道表示，值得注意的是，前两个月私营企业投资增长0.4%，扭转了2023年全年0.4%的下降趋势。 同时，就业市场是中国当局和投资者密切关注的另一个领域，在新冠疫情期间急剧恶化后，目前的就业市场喜忧参半。 在中国全国范围内进行的失业率调查显示，失业率从1月份的5.2%上升至2月份的5.3%。中国国家统计局新闻发言人刘爱华将失业率的微幅上升归咎于农历新年的季节性因素。 国务院总理李强在本月早些时候的人大会议上承诺，将转变中国经济的增长模式，化解房地产行业和地方政府债务风险。 中国的政策制定者承诺推出进一步的措施，帮助稳定经济增长，因为去年6月以来实施的措施效果有限。但分析人士警告称，北京的财政能力目前非常有限，李强在人大会议上的讲话未能激发投资者的信心。 许多经济学家表示，除非当局采取措施将经济转向家庭消费和资源市场配置，否则中国可能在本十年晚些时候开始陷入日本式的停滞。 凯投宏观（Capital Economics）中国经济学家黄子春（Zichun Huang）说，“考虑到政策刺激的推动，我们预计近期经济势头将进一步改善。”。 “但由于经济潜在的结构性挑战，这种复苏可能是短暂的，”他说。 美联社报道说，中国经济在疫情后的复苏受到不同因素的制约，其中最大的是房地产业的持续低迷。而分析人士警告，中国房产建设上的修正仍然处在初级阶段。 此外，另一个令人担忧的领域是失业。尽管官方都市失业率为5.2%，但是16至24岁年轻人的失业率却高达14.6%，而且，这一失业率不包括在校学生。尽管这个数字好过去年12月的14.9%和6月20%，但也足以表明年轻人在就业上仍面临的巨大挑战。 （本文依据了路透社的报道）