中国贸易顺差破纪录 专家揭真相及多重风险

中共海关总署近日高调宣称出口创新高、贸易顺差刷新纪录，然而外汇管理局去年底公布的国际收支数据，却揭示不同的经济图像。专家指出，中国经济对外账面上的“顺差荣景”，实际上高度集中于货物出口，而史无前例的贸易顺差正反映中共政策的扭曲，带来多重风险。

根据中共国家外汇管理局2025年12月31日发布的资料，中国前三季经常账（主要包括货物与服务进出口贸易）呈现4,928亿美元顺差，其中货物贸易顺差7,261亿美元，而服务贸易却出现1,558亿美元逆差；同时，资本金融帐更录得约5,181亿美元逆差，显示资金外流压力依然沉重。

相较之下，中共海关总署日前公布，2025年全年贸易顺差攀升至人民币8.51兆元、约1.2兆美元，年增20%，创下历史新高，且连续两年达兆级水平。

然而，中国时事评论专家王赫向记者直言，“这个贸易顺差只是货品贸易顺差，中国的服务业贸易是逆差，所以实际上国际收支并没有数据上看起来那么好看。”

“从宏观经济学来看，国家重要的指标之一，就是外贸的国际收支平衡，而不是贸易顺差越多越好。”他指出，过度强调出口成绩，反而可能掩盖国内经济结构恶化的问题。

数据亦显示，高额出口顺差并未同步转化为外汇实质增加。连续两年兆级美元的贸易顺差与外汇储备形成明显落差。据官方数据，2025年底外汇储备较上一年底增1,559亿美元，2024年底则减356亿美元。王赫认为，这反映出大量资金滞留在海外，并未回流中国本土经济体系。

对于中国贸易顺差创纪录，美国经济学者学者黄大卫（Davy J. Wong）警告，过度依赖出口的顺差模式，虽可短期稳就业、稳增长，但长期将引发三大风险：贸易摩擦升级、产能过剩恶化，以及经济结构进一步失衡，甚至推升通缩压力。

多家国际机构指出，中国经济正呈现“出口强、消费弱”的结构性矛盾。穆迪分析（Moody’s Analytics）经济学家Sarah Tan表示，表面成长数字看似稳定，但内在情况并不乐观，家庭与企业在疲弱内需环境下选择观望。

自2021年房地产产业崩盘以来，中国房市已连续四年低迷，房价自高点下跌超过20%，消费信心明显受挫。