中国房市“国进民退”? 观察人士：稳定市场，惟荣景不再

综合中外媒体近日的报道，有政府资金背景的国企和央企近期积极抢进房地产市场，不管从土地竞标数、得标金额或是入股民企的并购案件数来看，都显示中国的房市和房地产产业可能出现“国进民退”的趋势。对此，市场观察人士解析，中国曾有过的房地产荣景，已不复存在。他们说，国企、央企大举抢进，对疲软的中国房市短期是项利多，能够稳定市场、促进消费信心，但中国政府若过度干预，恐不利地产界的长期发展。

中媒《第一财经》周三(6月8日)引述房地产平台“克而瑞”的数据报道，曾在土地拍卖市场大肆收购的民营房企，1-5月拿地比率仅占1成，国企和央企反成今年土地市场的“顶梁柱”。其中，得标金额前50名的房企中，国企及央企的占比达74%，对比民企，优势明显。

中国地产平台《乐居财经》6月2日也报道称，“国家队”已是近期竞标北京与上海等地土地拍卖的主力。以北京为例，据不完全统计，参与该市本月初大规模土拍的房企总计30家，但其中民企仅4家，占比不到二成，以竞标结果看，包含华润置地、中建等央企与国企都是收获丰硕。

另外，美媒《华尔街日报》6月1日的报道则聚焦广州市，报道称，该市于5月初的首轮集中供地拍卖会共释出18块住宅用地，最终成交17宗，其中国企、央企及地方政府的投融资平台共拿下14宗，显示中国房产市场出现“国进民退”的现象。

房企“国进民退”恐垄断九成房市？

《华尔街日报》引述荣鼎集团(Rhodium Group) 的分析指出，国企开发商约占中国房地产行业整体销售额的15%至25%，他们近期透过炒底，逢低买入优良资产，目的在增加自身的收益，而非拯救民企。该报道也引述香港大学金融学讲席教授陈志武的预测称，中国民营房企遭不断挤压，2年内，恐被挤出中国市场。

陈志武在接受美国之音采访时指出，尽管国企普遍给人缺乏效率、创意和市场反应太慢的形象，但中国房地产业正面临诸多不利因素，包括严苛的清零政策、经济下行以及地产龙头恒大等企业陆续爆发债务危机等，再加上，民营房企也面临银行及政府资金取得不易等困境下，他预测中国房市“国进民退” 的趋势恐将持续，且国企和央企开发商在中国房产销售所占的份额也可能激增至八、九成。

陈志武说：“我觉得，未来(国央企的房产销售份额占比)80%都有可能，甚至于90%。现在官方并没有明确的政策要把民营地产公司挤出去，但是实际效果是这样。不管是银行还是债券市场，都不太敢给民营企业提供支持，所以，我们最近2、3年看到，越来越多的民营房地产公司出现债务违约，被卖掉或是关掉，这个趋势我看不出来会有根本性的扭转。”

但中国青岛大学青岛财富管理研究院院长易宪容认为，近期房市的国进民退趋势只是短期现象。他表示，去年中国房地产销售额达17多万亿人民币(约2.6万亿美元)，绝非国企或央企有能力垄断的庞大市场，而且就算是国企和央企也可能像恒大一样出现债务风险。因此，他推测，近期的“国进民退”现象，只是政府出手，避免房企债务风险扩大的短期现象，绝非长期趋势。

易宪容告诉美国之音：“能保证这些国有企业没有债务风险吗？他们经营效率(比民企)更低，(经营)有可能问题更大，只是现在，他们把当前这些可能马上爆发出来的危机压下来。(国进民退趋势)肯定不久，因为这一定会出大问题，国有企业接房地产这么大的盘，国家没有能力接下去，可能用时间换空间，把危机推后，其实隐藏更大的危机在后面。”

以具有上海国资背景的中国地产巨擘绿地控股为例，该公司5月27日公告，有一笔本金总额4.88亿的美元债即将于6月25日到期，正与债券持有人征询展延。绿地背后的大股东之一便是上海市政府，虽是国企，但也一样陷入财务危机。