中共地方政府隐性债远超显性 借新债还旧债

报告表示：“目前许多地方政府只能通过借新还旧不断滚动债务，一旦地方经济和财政收入增速下滑，无法匹配债务负担的增速，政府债务风险就会迅速积累。”

近期中共财政部公布数据称，截至2021年12月末，中共地方政府债务余额30.47万亿元。中共依然称其控制在批准的限额之内。

去年10月中国腾讯财经与中国《证券时报》旗下“数据宝”公布的《城市负债率排行榜》称，该调查统计了中国86个一线、新一线和二线城市，包括北上广深，还有昆明、贵阳等城市。其中，有85座城市2020年的债务率超过100%，75座城市的债务率比2019年翻倍。

该调查还称，中共地方债务在2020年年底约为25.66万亿元（约合4.05万亿美元）。

但以上官方公布数据和调查数据，都不包括没有纳入数据的“隐性”负债，其中以城投债为最大宗。

据开源证券研究团队的报告显示，截至2020年中，中共地方政府隐性债务已经高达43.8万亿元（约合6.91万亿美元），远高于显性债务的23.9万亿元（约合3.77万亿美元），两者加总的债务率接近250%，远超过警戒线两倍。

当时国际知名评级机构“穆迪”（Moody’s）发布报告说，虽然中共政府向来没有公布城投平台整体债务，但中共地方隐性债务恐怕已经膨胀至45万亿元（约合7.1万亿美元），相当于GDP的44%。

据上海财经大学高等研究院2021年“中国宏观经济形势分析与预测”报告称，从2021年至2026年，如果考虑城投债，每年存量债务到期额均在4.4万亿元（约合6.9千亿美元）以上。2021年到期额达5.82万亿元（约合9.2千亿美元），2023年和2024年均为5.6万亿元（约合8.8千亿美元）。

报告表示：“目前许多地方政府只能通过借新还旧不断滚动债务，一旦地方经济和财政收入增速下滑，无法匹配债务负担的增速，政府债务风险就会迅速积累。”