【财经话题】2022年国际油价或许相对平静

国际油价的走势攸关未来全球通胀是否顺利降温或继续恶化的问题，特别是今年11月西德州原油一度冲到85.4美元/桶的7年高峰，让美国白宫官员如坐针毡，因为更高的油价将让美国民众加深对拜登政府施政的不满。

所幸，近期受到Omicron疫情袭来的需求面冲击，以及美国和日本协同释出战备储油的操作，12月的油价一度跌到62.4美元，最新的报价约在71美元上下，让许多担心油价上涨一发不可收拾的民众松了一口气。

更关键的问题是2022年的油价展望将会如何？若根据美国能源情报署（EIA）最新的预测，2022年西德州原油均价为66.42美元/桶，较先前的预测下调1.86美元，那将是一件令人雀跃的事情。

2021年全球一度出现能源危机，主因是中国煤炭开采减少和煤炭价格飙涨，造成中国限电危机，而欧洲也面临了天然气不足的民生问题，加上全球石油供给自疫后大幅下滑，如此导致了天然气、煤炭和石油价格同步飙升的现象。

展望2022年，上述的三大问题正在陆续解决之中，一般估计原油市场的供应面应当比2021年充足，甚至出现些微过剩的现象。而需求面又有Omicron疫情的干扰，许多旅游相关的用油将大受影响。于是美国能源情报署主要基于上述的理由，推论出2022年的平均油价将比2021年微幅下滑的结论。

然而，摩根大通近期却语出惊人地强调，2022年油价可能最高冲到125美元/桶，2023年再冲到150美元，主要反映OPEC+产油国组织的增产动作迟缓，而这两年全球的原油需求将达到9,980万～1亿15万桶/日。据此，该投行估计2022年底油价将涨到100美元/桶，较目前的水平约有35%的上涨空间。

美国能源情报署和摩根大通对2022年油价预测的南辕北辙，说明油价的后市深埋着一些非常不确定的因素。当预测者忽略负面因素后，将得出2022年乐观的油价；同理，若预测者忽略正面的因素，也同样得出2022年下滑的油价。

这两项预测的变化主要来自供给面。其一，是OPEC+是否愿意在油价徘徊于60～70美元/桶之际加大增产的幅度，这将牵涉他们对于油价走势的判断和其本身如何获取最大利润的课题。

第二个变数在于美国页岩油是否积极增产，一如2014年以后的页岩油开采繁荣景象，迫使沙特加码削价竞争。当时的油价由100美元/桶附近反转，形成一年半的空头走势，2016年初最低跌到26美元左右。