【财经话题】油价猛跌27%意味着什么？

油价创高130.5美元/桶之后却好景不常，周二（15日）盘中最低跌到93.53美元，收盘约在96美元，短短七个交易日又自高峰回落27%。国际油价在不到一个月的时间内如此巨幅波动，史上相当罕见，技术面暗示或已高档反转。

然而，油价创高130.5美元/桶之后却好景不常，周二（15日）盘中最低跌到93.53美元，收盘约在96美元，短短七个交易日又自高峰回落27%。国际油价在不到一个月的时间内如此巨幅波动，史上相当罕见，技术面暗示或已高档反转。

油价近期的暴起和暴落与乌克兰的地缘政治动荡息息相关，所谓“成也萧何，败也萧何”。油价近几日的高档反转也暗示投机客对于乌克兰的局势转趋乐观，意味着乌克兰在这场抗俄战争中表现卓越，俄罗斯久战不利的阴霾挥之不去，很可能出现仓皇撤军的结局。

另一方面，在俄罗斯尚未撤出乌克兰之前，西方阵营对俄国原油的禁运将会持续，这对国际油市的供给仍将造成一段时间的短缺。据统计，俄罗斯各项油品的全球出口占比达7%，俄罗斯出口原油估计约400万～500万桶/日，在西方禁运措施未解除之前，油价或将维持在相对高档的区间进行整理。

为了纾解俄罗斯原油被禁运的短缺，OPEC产油国很可能加大增产的步伐，其中阿联酋已率先表达增产的意愿，预料其它OPEC会员国也将跟进。此前，OPEC宣布维持增产40万桶/日的规模，预料下次OPEC会议后增产规模可望进一步提升。

近期国际油价的高涨，也势必推升美国页岩油的积极开采意愿。能源咨询机构Rystad Energy估计，页岩油增产的数量将由目前的30万桶/日，增加到120万～130万桶/日。然而，页岩油开采活动的攀升对短期的产量增加挹注有限，但可望在未来2～3年后供给大量增加，届时对油价的压低将有显著的效用。

近期中国疫情的窜升和深圳等多地的封城也让油价的需求面受到质疑，最差情况恐减少50万桶/日的原油需求量。此外，高油价也自动抑制全球开车用油需求，据统计美国有1/3的成年人表示在高油价的当下将减少开车的频率。OPEC近期报告显示，乌克兰战争恐导致全球原油需求缓增。这些需求面下滑的联想也让国际油价短期间丧失了冲高的动能。

根据美国能源情报署（EIA）最新预测，布兰特原油2022年平均价格为105.22美元/桶，2023年为88.98美元，较2月估计的79美元和64美元上调了27%，主要反映乌克兰地缘政治的动荡。

反观华尔街投行大多预期高油价时代已经来临，百元以上的油价将成为常态。高盛此前估计2022年和2023年的布兰特原油价格为115美元和98美元，近期已上调为135美元和105美元。