【财经话题】供应链瓶颈若纾解 滞胀就不会来
The Epoch Times
当前全球经济最大的问题,就是在疫苗大量注射后,各项产品和服务的需求大量增加,但部分原物料和产品的供应却青黄不接,导致价格不断飙升,从而引发全球性的通胀危机。 此一危机让全球央行只能改采紧缩政策,一方面虽可抑制通胀,但另一方面却会让经济增长力道放缓。最佳的情况是明年以后通胀情势缓解,全球经济又迈入一个平稳的发展期;较差的情况是经济增长放缓,但通胀迟迟无法降温,持续维持高原期;最差的情况是出现停滞性通胀(stagflation),经济大幅降温,但通胀压力破表,此一灾难将导致央行政策无效,需要更长的时间化解,风险资产的熊市已无可避免。
此一危机让全球央行只能改采紧缩政策,一方面虽可抑制通胀,但另一方面却会让经济增长力道放缓。最佳的情况是明年以后通胀情势缓解,全球经济又迈入一个平稳的发展期;较差的情况是经济增长放缓,但通胀迟迟无法降温,持续维持高原期;最差的情况是出现停滞性通胀(stagflation),经济大幅降温,但通胀压力破表,此一灾难将导致央行政策无效,需要更长的时间化解,风险资产的熊市已无可避免。
笔者认为,上述的三个情境中,前两个情境发生的概率较高,出现灾难性滞胀的情况较低,主因是近期的疫情已被控制,全球各地的确诊人数已大量降低,这对劳动市场是个好消息,因为劳工将更愿意外出工作,从而各类的产品和服务供给的短缺现象将获得纾解。
以美国为例,今年8月Delta变种病毒疫情在美国出现一波高峰,美国8月的非农就业仅增加23.5万人,远远差于7月的94.3万人。现在,美国疫情已大量降低,平均7天的确诊人数已由高峰的17万人降为10万人附近,预估9月的非农就业数字将出现转折,10月的数据可能渐入佳境。
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