【谈股论金】CPI报告前夕 美股全面上涨

2022年全球投资人最关心的议题可说是美国通胀的情势，预计在周四（10日）公布的美国1月份消费者物价指数（CPI）报告将是众所注目的焦点。去年12月，美国CPI同比上涨7%、创下近40年新高，让许多人惊慌失措。市场预期今年1月的物价环比上扬0.5%，同比上涨7.3%，再度刷新1982年以来新高，加剧投资人对通胀的恐慌。

美联储官员们此前多次声明，最快3月将启动升息循环，一般预测2022年至少升息4码（1码为0.25%），悲观者甚至预期2022年会升息7码。

在美国公布1月份CPI报告前夕，与美联储利率政策息息相关的美国10年债殖利率近日最高冲到1.954%，较去年底的1.51%猛增，多数专家预测2022年该殖利率将冲破2%新里程碑，甚至涨到2.2%。

在美债殖利率不断攀高的背景下，向来配息率低的科技股成了2022年投资人抛售的对象。纳指1月下旬最低跌到13,094点，较去年底猛跌16.4%，同时也比去年11月的历史高峰跌19.2%，逼近落入熊市的跌幅。

所幸，在股价过度反应美联储升息企图之后，近期受到财报利多的刺激已出现逢低承接的买盘。周三纳指上涨2%，收报14,490点，今年以来的跌幅已收敛到7.38%。苹果、亚马逊等科技巨头亮眼的财报成了科技股的救命丹。财报利空的脸书股价创下52周新低后也吸引逢低买盘，周三涨幅超过5%。

另一方面，与科技景气息息相关的费城半导体指数1月底一度自高峰回跌超过20%，陷入技术面的熊市领域。周三该指数大涨3.35%，令今年以来的跌幅收敛到7.41%，辉达收购ARM公司破局需支付软银12.5亿美元的赔偿金，约当该公司30天的现金流入，但该股周三却利空中大涨5%，成为周三半导体类股领涨的关键。

在美联储即将升息对抗通胀的大环境下，道指表现相对抗跌，今年以来只小跌1.5%，优于标普500指数的跌幅3.7%。其中，道指已站上200日均线和50日均线之上，形成中长期的强劲支撑。标普500指数虽站上200日均线，但仍被压在50日线之下，股价中期的考验仍在。纳指目前距离200日均线还有1.6%的差距，显示科技股长期的技术反压较重，反复打底的概率颇高。

分析师认为，美国1月份的CPI报告或成为美联储在3月份政策会议后决定升息1码或2码的关键。若1月份的消费者物价同比上涨达7%以上，美联储官员们很可能倾向采取较积极的升息立场。若物价意外降到6.5%以下，市场或认为美联储的升息态度会放缓，以免弄巧成拙，过度的紧缩反而埋下经济衰退的种子。

CME期货市场的数据显示，市场预期美联储3月升息1码的概率为75%，升息2码的概率为25%。该数据配合周三纳指的大涨2%或预示美国1月的通胀率可能优于市场预期的7.3%。