【谈股论金】纳指跌落修正领域 反向买盘浮现

在美联储示意2022年将积极升息以对抗通胀的前提下，周一（10日）道指盘中一度挫低1.6%，所幸收盘仅跌0.45%或163点，标普500指数自下挫2.03%收敛到只跌0.14%，纳指更由盘中的大跌2.72%到收盘小涨0.05%，美股三大指数皆呈现了技术面短期转折的买讯。

其中，纳指周一最低跌到14,530点，较去年11月的历史高峰16,212点回挫10.3%，技术面已落入下跌超过10%的修正领域，与2021年3月的情况相当类似。周一纳指盘中也跌破200日均线支撑，显示持有科技股一年的投资人都赔钱了，但在这种悲观的氛围中却尾盘收涨，显示“逢低买入”的大户周一已开始大幅反向操作。

造成纳指2022年开年第二周就进入修正领域的主因是美国10年债殖利率不断窜升，从去年底的1.51%急速攀高到周一的高峰1.808%，该殖利率周一收盘虽略降为1.755%，但已突破2021年3月的前波高峰1.744%，创下2020年1月中旬以来的新高位，凸显美债殖利率已几乎恢复疫情爆发前的水平。

科技股的领跌，往往主要与美债殖利率创高息息相关。去年3月，部分市场分析师曾预测10年债殖利率可能在当年下半年冲到1.8%和年底冲到2%，纳指当时便是在这种债市偏空的氛围下进入修正领域。

如今，市场分析师对美联储升息的态度也随着12月的议事记录发布而更加悲观。高盛在最新的报告中预测美联储2022年可能升息四次，高于美联储利率点阵图所暗示的三次。摩根大通执行长戴蒙也认为美国经济复苏强劲，通胀情势不乐观，美联储升息力道会大于预期，2022年股市恐怕将经受不小的震荡。

上述的悲观言论正好让纳指周一盘中最低下杀跌2.7%且进入修正领域。然而，随着科技股进入修正领域，反市场思维正好浮现。

摩根大通策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）认为此时正是“逢低买入”的绝佳时机，因为经济强度足以吸纳更高的美债殖利率，他主张美联储的升息步伐应会循序渐进，而股市对于美联储12月会议记录的鹰派讯息过度反应了。

波士顿私人财富公司的投资长萨柯希亚（Shannon Saccocia）也表示，从经济的观点而言，由于未来几季都将持续增长，而这些正面的增长因素将可抵销升息的利空。他认为此时“逢低买入”的操作是说得通的。

造成周一美债殖利率冲破1.8%新高门槛和引发纳指跌破200日均线支撑的导火线应该是周三即将公布的去年12月美国物价报告，目前市场估计消费者物价指数同比将续创新高，达7.1%，高于11月的6.8%。