【谈股论金】优质科技股跌深 投资价值浮现
The Epoch Times
在美国即将升息和乌克兰动荡迟迟无法收尾的情况下,美股今年以来的表现不佳,道指迄今下挫6.22%,标普500指数跌8.76%,纳指跌13.4%,费城半导体跌14.2%,已凸显投资人在面对不确定的大环境之下,正大量出脱过去涨幅较大的科技成长股。
摩根大通在周一(21日)发出的报告中提醒投资人——主要以科技为主的成长类股尽管过去六个月重挫颇多,但此时仍然估值不便宜。
据统计,近年美股最热门的FAANG科技概念股近期的表现不甚理想,今年以来脸书已重挫38%,网飞跌约35%,表现远逊于纳指,而亚马逊和谷歌分别下挫8.5%和10%,表现也差于道指,仅苹果公司下挫5.7%相对抗跌。
摩根大通的报告发现,自去年9月高峰以来,美国科技股的股价平均约下挫30%,而投资人此前追捧的金融科技公司(fintech)更下挫40%,科技股近半年的表现可说灾情惨重。
然而,相对于科技成长股的表现不佳,银行类股和原物料类股等长期属于价值领域的股票却表现亮眼,其中道指金融指数受惠于美联储潜在升息利多,今年以来上涨12%,而道琼美国石油与天然气指数受惠于油价创高也大涨19.8%。
价值股击败成长股的现象也不仅在美国出现,2022年初至2月15日,MSCI全球价值股指数只下挫0.6%,但MSCI全球成长股指数却下跌10.1%。显示2022年迄今成长股严重落后价值股是全球的趋势。
造成投资人2022年舍弃科技成长股的近因是美国3月以后即将升息对抗通胀,2022年可能至少升息4码,而美国10年债殖利率也从去年底的1.51%一度冲到2%以上,最新的报价仍有1.927%的水平。
美债殖利率越高,相对凸显纳指成分股的平均股息殖利率0.74%太低,引发投资人大幅抛售科技股,而此时美债殖利率直逼道指成分股平均股息殖利率的2.05%,也让道指2022年迄今表现不佳。
2022年迄今美股的下挫,主要效果显现在股价估值的修正,其中道指的前瞻本益比已降为18.3倍,标普500指数降为19.7倍,纳指100成分股的本益比降为24.8倍。