【美股瞭望】经济和企业获利增长高峰已过

美国上周公布第二季GDP增长率为6.5%，远逊于市场预期的8.4%，更低于部分权威机构估计的9%左右，反映这波疫后经济解封和各项政策对经济刺激的高峰已过，接下来将迎接较为温和的增长。 周一（2日）道指盘中一度创下35,192点历史新高，但收盘下挫97点或0.28%，收报34,838点，价差354点，呈现明显的开高走低模式，显然投资人此时已开始居高思危，不再盲目追高股价。 股市是经济未来的橱窗，理论上若第二季美国经济增长率已经触顶，股价的上涨动能会领先触顶。今年第二季道指持续上涨4.9%，比第一季的涨幅7.46%稍稍逊色，但丝毫没有触顶反转的迹象。这表示在美联储长期无限宽松的政策下，投资人已养成了逢低买入的习惯，也导致道指今年以来从未回跌超过5%以上，形成持续缓步攀坚且创高的牛步走势。

周一（2日）道指盘中一度创下35,192点历史新高，但收盘下挫97点或0.28%，收报34,838点，价差354点，呈现明显的开高走低模式，显然投资人此时已开始居高思危，不再盲目追高股价。 股市是经济未来的橱窗，理论上若第二季美国经济增长率已经触顶，股价的上涨动能会领先触顶。今年第二季道指持续上涨4.9%，比第一季的涨幅7.46%稍稍逊色，但丝毫没有触顶反转的迹象。这表示在美联储长期无限宽松的政策下，投资人已养成了逢低买入的习惯，也导致道指今年以来从未回跌超过5%以上，形成持续缓步攀升且创高的牛步走势。 然而，美国经济若已经在第二季触顶，接下来经济的好消息将逐渐减少，若像高盛所预测的2022年下半年经济增长率将低于2%，这对此时已经是史上少数高峰估值的美股绝非好事。据统计，标普500指数的本益比此时约为34.2倍，远高于长期均值的15倍附近。股市若要续涨，必须建立在获利增长动能进一步强化的基础上。