《重要货币市场基金监管暂行规定》公开征求意见―― 关口前移防控金融风险

近日，证监会起草了《重要货币市场基金监管暂行规定（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。专家表示，《暂行规定》是近年来监管推动形成统筹协调的系统性金融风险防范化解体系的重要规定，是监管机构从金融产品角度防范金融系统性风险的有益补充。

近日，证监会起草了《重要货币市场基金监管暂行规定（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《暂行规定》共5章20条，主要内容包括：一是明确重要货币市场基金的定义和评估方法，有效识别重要货币市场基金；二是明确重要货币市场基金的附加监管要求，增强抗风险能力；三是明确重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制。

监管层为何制定《暂行规定》，《暂行规定》将给行业、投资者带来哪些影响？经济日报记者就市场关注问题进行了解读。

精准“拆弹”防控风险

中央经济工作会议提出，要正确认识和把握防范化解重大风险，继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的方针，抓好风险处置工作。当前，防范化解重大风险，重点就是要防控金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线。监管层制定《暂行规定》是防范金融风险的重要举措。

重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或投资者人数较多、与其他金融机构或金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。专家表示，《暂行规定》是近年来监管推动形成统筹协调的系统性金融风险防范化解体系的重要规定，是监管机构从金融产品角度防范金融系统性风险的有益补充。

“近年来，随着互联网的快速发展以及大额资金管理稳定收益的需要，货币基金曾一度风头强劲，并在各大基金公司中的权重占比越来越高。需要注意的是，货币基金也是投资基金，也会受到利率市场的波动、经济环境的变化等诸多要素影响。此外，货币基金还存在着持有人非常分散、单体账户金额差异性较大、投资者风险承受力不同等诸多问题，在监管制度上仍存在盲区需要修补。《暂行规定》出台，将进一步规范市场的监管和投资行为，减少系统性金融风险。”川财证券首席经济学家陈雳说。

清华大学五道口金融学院副院长田轩认为，证监会新出台重要货币基金征求意见稿，是对货币市场基金风险防范的系统性考量，与《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》《货币市场基金监督管理办法》等法律法规一脉相承并逐渐完善。近年来，金融监管部门陆续出台《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》《系统重要性银行评估办法》《系统重要性银行附加监管规定（试行）》《宏观审慎政策指引（试行）》等监管规则，《暂行规定》则从金融产品角度对防范金融系统性监管框架进行了补充。

中国银行海南金融研究院高级研究员王少辉表示，国内外经济形势和货币基金规模快速扩张，客观上要求在原有基金监管制度框架上进行精准风险防控。“新冠肺炎疫情造成国际资本市场波动加大，防范金融系统性风险重要性更加凸显；随着利率市场化、三方平台的快速发展，国内货币基金规模、投资者数量扩张迅速，出现很多千万亿级单只基金，对市场影响较大。因此有必要在延续上述监管规则基础上加强对重要货币基金的精准风险防控。”王少辉说。

货币基金发展更规范

专家表示，制定《暂行规定》一方面是要求货币基金还原市场本源，另一方面是防止货币基金大到形成市场的垄断效应。

《暂行规定》明确重要货币市场基金范围，单一基金满足净资产规模大于2000亿元，或投资者数量大于5000万个的，应纳入参评范围。需要说明的是，同一基金管理人管理并在同一销售机构销售的不同货币市场基金应予合并计算。