“国资入局”抢救，万科或可暂时续命但困境难脱

中国房地产巨头万科星期四(2月6日)传出高层人事大换血，新任管理层都具备深圳国资背景。万科创始人王石发文称是“国家队出手相助”，隔天万科股价顺势大涨。但分析人士认为，在中国经济全面疲软，消费不振的大环境下，就算官方介入，恐怕也只能让这家背负巨额债务的房企暂缓违约“爆雷”风险，短期内看不到复苏迹象。

万科人事变动凸显“国资化”重构

据官媒《中国房地产报》报道，万科星期三内部发文宣布人事异动，由深圳国资人士取代的岗位，涉及战略投资、财务金管和法务等多个重要部门，意味着该公司正在从内而外，进行“国资化”重构。

报道指出，深圳市国资委人员强调，市属国资、国企资金超五万亿人民币(约合6860亿美元)，有足够“子弹”可支持身为万科最大股东的深圳地铁集团，推动万科稳健发展。新团队将积极实施“一揽子”方案，有信心稳住万科的财务稳定和生产经营，且已对今年第一季的债务偿付做好了安排。

在这个利好消息推动下，隔日(2月7日)A股在房地产板块领涨之下反弹，沪指重回3300点，其中“万科A”涨超5%，以24.174亿元的成交额居首。

相对于近年来先后爆雷的恒大、碧桂园等民营房企，万科2024年销售面积1810.7万平方公尺，同比大降26.57%，净亏损达450亿元，却有幸得到国家队接手，格外引发舆论关注。

港媒《香港经济日报》星期二撰文分析，万科属于混合制企业，而非单纯民企，深圳地铁集团持有其27%的股权，但它之所以“大到不能倒”，主因或许还是中国政府早已扬言要让地产市场止跌回稳，加上中国现正面临美国关税等地缘政治问题，“不希望内部再出乱子”。一旦万科爆雷，势必再次打击市场信心，拖累经济复苏进度。

网民质疑万科债务吓死人，“谁都接不住”

但在微博上，不少网民对于“国家队”接管万科的效果缺乏信心。

拥有177万粉丝的江苏金融博主“傅蔚冈”发文指出，深铁集团本身也是个“大窟窿”，当初投资万科，就是希望透过分红增加自己的盈利，没想到不仅亏损，还要下场救援。他写道，“深圳地铁是救不了万科的，只能是深圳国资委。问题是，深圳国资委貌似也没多少钱。”

另一名湖南博主“有限次重复博弈”则说，深圳国资委下属各平台负债率都在65%以上，“只要整理一下万科“吓死人的债务，就会发现谁都接不住”。