التصرف المطلوب في سوق السندات لحين استقرار معدلات التضخم 

توقعات بتحرك عوائد سندات الخزانة الأمريكية والأوروبية خلال الربع الثالث من العام الجاري  التباين الحالي بين أسعار الفائدة الأمريكية والأوروبية يؤدي إلى ارتفاع

  كشفت ألثيا سبينوزي، رئيسة استراتيجية الدخل الثابت في ساكسو بنك : "أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بدأ في يونيو بتخفيف وتيرة تشديده الكمي، بينما بادرت وزارة الخزانة الأمريكية إلى عمليات إعادة شراء سندات الخزانة بهدف تعزيز سيولة السوق. ورغم هذه الجهود، من المتوقع أن تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة إلى أن يعود التضخم بشكل ثابت صوب مستوى الهدف البالغ 2%. وإذا ما شهد الاقتصاد تباطؤاً، فقد يزداد الإقبال على سندات الخزانة الأمريكية، إلا أن تردد بنك الاحتياطي الفيدرالي في إجراء تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة من المرجح أن يوازن هذا الطلب. وفي الوقت ذاته، انخفض معدل التضخم في أوروبا عن نظيره في الولايات المتحدة، مما يمنح البنك المركزي الأوروبي مساحة أكبر لاعتماد سياسات نقدية أقل تشدداً، حتى وإن ظل التضخم أعلى من هدفه".   ووصفت  سبينوزي :" هذا السلوك بأنه يمهد الطريق لربع مقبل قد يشهد تبايناً أكبر في السياسات النقدية لكل من الولايات المتحدة وأوروبا. حيث تتوقع أسواق عقود المبادلة الآجلة تقارب هذه الفروق خلال السنوات الثلاث المقبلة على الرغم من اتساع الفارق بين أسعار الفائدة بين المنطقتين بشكل كبير هذا العام، مما يشير إلى عدم ترجيح اتباع سياسات نقدية متباينة بشكل متزايد. ومع ذلك، إذا استمر تباطؤ التضخم في منطقة اليورو مقارنةً بالولايات المتحدة، فقد تعود فروق أسعار الفائدة إلى مستويات ما قبل الجائحة، مما يؤدي إلى منحنى عائد أكثر حدة في أوروبا". وأوضحت أنه: "على الرغم من التدهور المستمر في جودة إصدارات سندات الشركات، من المرجح أن تظل...